Dal 14 settembre al 20 ottobre sono collocate presso gli sportelli di
Poste italiane le obbligazioni: «Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.
2011/2017 “TassoMisto Cap&Floor BancoPosta” Serie 4» (Isin IT0004761356 ).
Una denominazione sufficiente per decretare che è meglio “stare
alla larga” da questo strumento di investimento e questo per
due ragioni molto semplici:
- si tratta di un'obbligazione emessa da Banca Monte dei Paschi ma
collocata da Banco Posta, caratteristica che si traduce nella presenza
di consistenti commissioni di collocamento
- i termini Cap&Floor evidenziano che l'obbligazione è di tipo
strutturato, ossia include una componente derivativa implicitamente
acquistata dal sottoscrittore ad un costo stabilito dall'emittente
Le Obbligazioni emesse a 100 prevedono il pagamento, per i primi due
anni, di Cedole a Tasso Fisso pari al 5,55% e successivamente, dal
terzo al sesto anno, di Cedole Variabili semestrali pari al tasso
Euribor 6M + 1,40% con una cedola minima (Floor) pari al
4,60% annuo lordo e una cedola massima (Cap) pari al 5,40%
annuo lordo
A seconda dello scenario più o meno favorevole l'obbligazione ha un
rendimento stimato che va dal 4,98% al 5,04%. Si
consideri che esponendosi allo stesso rischio emittente, ma con scadenza
2014, si può spuntare il 5,38% per l'obbligazione a tasso fisso e il 6,47%
per l'obbligazione a tasso variabile. Quindi acquistando sul
mercato secondario un'obbligazione Monte dei Paschi con duration inferiore
si ottiene un rendimento maggiore.
Le commissioni di collocamento sono del 2,93% e il
costo netto della componente derivativa (dato dalla differenza
tra il prezzo di acquisto del floor e di vendita del cap) è del
3,09%.
Il target di clientela indicato nella scheda prodotto è:
- esperienza e conoscenza di natura economico-finanziaria: medio
- propensione al rischio: alta
- orizzonte temporale: 3 anni e mezzo.
Ma attenzione, anche nel caso in cui l'investitore abbia un'alta
propensione al rischio lo strumento non offre una remunerazione
adeguata e in linea con quella di mercato a causa dei costi da sostenere
per la sottoscrizione. In definitiva se ne sconsiglia la
sottoscrizione.
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