La vendita allo
scoperto è una vendita normale di un titolo che, pero’, non si
possiede ancora.
Se oggi si acquistano 1000 azioni Fiat, subito dopo si potranno mettere
in vendita per un quantitativo pari a quello posseduto.
Ed in questo consiste la differenza: anziché acquistare un titolo e poi
metterlo in vendita, è possibile vendere un titolo acquistandolo dopo la
vendita.
Se il sistema che si utilizza non permette tale tipo di vendita ‘’allo
scoperto’’, il tentativo di vendita di un quantitativo di azioni
superiore a quello posseduto genererà un messaggio del tipo
''portafoglio non capiente oppure ‘’operazione non consentita’’, ecc.''
Se il sistema che si utilizza permette le vendite allo scoperto, allora
si potranno vendere, ad esempio, 1000 azioni Fiat senza possederle.
Poichè tutte le operazioni di borsa sono regolate a tre giorni, basterà
poi ricomprare le 1000 azioni vendute per andare in pareggio: il giorno
della liquidazione risulteranno acquistate 1000 azioni e vendute 1000
azioni con un bilancio complessivo pari a zero.
Se si vuole tenere la posizione aperta per piu' giorni, bisognerà
ricorrere al prestito titoli pagando un certo interesse alla persona che
presta i titoli stessi ma è necessario rivolgersi ad un broker che
permetta questo tipo di operatività; i primi TOL stanno offrendo il
servizio di vendita allo scoperto solo intraday, cioè con chiusura delle
operazioni in giornata.
Si noti che, in caso di sospensione del titolo proprio alla chiusura, il
broker sarà costretto a procurarsi lo stesso i titoli venduti allo
scoperto per cui si andrà lo stesso incontro al pagamento degli
interessi .
Chi opera allo scoperto? Certamente chi è convinto del ribasso
di un titolo: sarà allora possibile vendere un titolo allo scoperto,
ricoprendosi man mano che i prezzi scendono: sarà così possibile operare
sia nelle fasi di rialzo che nelle fasi di ribasso.
Si noti che la vendita allo scoperto intraday prevede la chiusura
delle posizione entro la fine della seduta di borsa per cui sarà
necessario coprirsi comunque, e ciò comporta un rischio altissimo perchè
i prezzi potrebbero impennarsi proprio dopo l’ acquisto costringendo a
chiudere con una forte perdita: per questo motivo tutte le società
chiedono un margine di garanzia per ogni vendita allo scoperto.
Lo scoperto intraday non richiede grossi investimenti ed è
moltro semplice da realizzare creando un sistema di controllo automatico
delle posizioni sospese che sarebbero chiuse automaticamente.
Lo scoperto a piu' giorni richiede il prestito titoli e questo
rende il servizio molto complesso. Anche i costi aumenterebbero
dovendosi anche prevedere il pagamento degli interessi.
Infine, lasciando la posizione aperta per piu’ giorni, si potrebbe
andare incontro a grosse perdite.
La Borsa italiana si sta attrezzando per creare anche in Italia un
mercato dei futures delle azioni che permetterebbe di operare al ribasso
sul corso dei titoli azionari ma la gestione diretta della borsa porterà
ad un servizio sostitutivo più efficiente ma anche piu’ semplice.
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